1996年以来黄金历时最长的回撤及恢复时间

1996年以来，黄金历时最长的回撤始于2011年8月22日，当日价格为每盎司US$1,909.37。金价于2015年12月17日跌至US$1,053.05，跌幅为44.8%。直到2020年7月26日，黄金收盘价才再次超过2011年的高点。从高点到创下新高共历时3,261天，接近九年。

1996年以来所有跌幅达10%及以上的黄金回撤

回撤的计算方法

当每日收盘价在我们的数据中创下新高时，一次回撤开始；当后续某日收盘价超过该高点时，这次回撤结束。回撤幅度是从该高点到这段时间内最低收盘价的跌幅。我们列出自每日数据序列始于1996年1月2日以来，所有跌幅达10%及以上的回撤。价格均为每金衡盎司的美元每日收盘价，并非盘中最高价和最低价。

天数按自然日计算。从高点到低点的天数衡量下跌持续的时间；从高点到创下新高的天数，则衡量在高点买入的投资者在不计成本的情况下，等待回本所需的时间。

两次漫长的等待：1996年与2011年

两次回撤都持续了将近十年。第一次在我们的数据起始时已处于回撤过程中：黄金在1996年2月2日收于US$415.25，到1999年8月25日跌至US$252.35，跌幅为39.2%。此后直到2003年12月30日，收盘价才再次超过US$415.25，相隔2,888天。

第二次是该数据序列中历时最长的回撤。从2011年8月的高点到2015年12月的低点，黄金下跌持续了1,578天，之后又用了1,683天才恢复。2012年至2019年期间，收盘价未创下新高。

跌幅较大但恢复较快的回撤

大幅下跌未必持续很久。2008年，黄金在241天内下跌29.8%，从3月16日的US$1,015.05跌至11月12日的US$712.15。金价于2009年9月16日创下新高，距此前高点549天。2006年，黄金在5月11日至6月14日的34天内下跌22.7%，并于2007年9月18日恢复。

在2020年8月的高点之后，黄金跌幅相对较小，为21.4%，于2022年10月20日跌至US$1,627.10。直到2023年12月1日才创下新高，历时1,212天。

从最低收盘价算起的恢复时间

若从最低收盘价算起，恢复时间较短。黄金在2008年低点之后用了308天创下新高，在2022年10月的低点之后用了407天，在2010年2月的低点之后仅用了92天。恢复较慢的是1999年的低点，距创下新高为1,588天，以及2015年12月的低点，距创下新高为1,683天。

幅度较小的回撤较为常见，恢复也较快。1996年以来，共出现22次跌幅达5%及以上的回撤。其中已恢复的21次，从高点到创下新高的等待时间中位数为86天。跌幅达10%及以上的回撤，其中位数为549天；跌幅达20%及以上的回撤，其中位数为1,212天。

黄金回撤幅度与次数

黄金有多少时间低于历史纪录

黄金交易价格通常低于最近一次历史纪录。截至2026年10月16日，我们的数据包含自1996年1月2日起的9,067个每日收盘价。其中仅有7.7%与当时的收盘价纪录相差不超过1%。有61.4%比当时的纪录低至少10%，40.6%低至少20%，27.9%低至少30%。

这一比例随年代而变。1996年至1999年，有77.1%的收盘价比当时的纪录低至少10%。由于2011年后的长期下跌，2010年代这一比例为78.8%。2000年代的比例为51.1%，2020年代迄今为41.0%。

最剧烈的短期下跌

有些下跌在几周内就发生了。以20个每日收盘价为一个区间，最大跌幅为20.6%，从2008年10月9日的US$918.70跌至2008年11月2日的US$729.55。其次是3月21日至2013年4月15日的16.3%、7月22日至2008年8月14日的16.0%、2月27日至2026年3月23日的15.9%，以及5月22日至2006年6月14日的15.7%。

相邻两次收盘价之间的最大跌幅出现在2026年1月30日，为10.0%，从US$5,438.57跌至US$4,895.44，距创下收盘价纪录仅两天。其次是2013年4月15日的9.3%和2008年10月10日的7.4%。

2024年和2025年上涨行情中的回调

即使在收盘价创纪录次数最多的年份，黄金也出现过回调。从2024年10月30日起，黄金下跌8.0%，于11月15日跌至US$2,563.22，从此前高点到创下新高共用了92天。从2025年10月16日起，黄金下跌9.9%，于2025年11月4日跌至US$3,934.60，随后在2025年12月22日创下收盘价纪录，距此前高点67天。

各年的最大跌幅

第三张表按自然年分别统计，显示每年某次收盘价到当年后续某次收盘价的最大跌幅。在1996年至2025年的30个完整年份中，最大跌幅的中位数为13.5%。即使是波动最小的2019年，也曾下跌6.3%，从9月4日的US$1,551.33跌至11月25日的US$1,453.98。

跌幅最大的是2008年，为29.8%；其次是2013年，为29.6%，当年黄金从1月22日的US$1,692.85跌至12月19日的US$1,191.78。2026年紧随其后，跌幅为27.7%。1997年，黄金在1月1日至12月9日期间下跌23.5%；2022年，在3月8日至10月20日期间下跌20.4%。

各年的最大跌幅

下跌20%之后的表现

自1996年以来，黄金共有六次回撤的收盘价比历史纪录低至少20%，其中包括2026年的下跌。后续表现各不相同。在已有完整后续数据的五次回撤中，从首次出现这种收盘价起算，一年后有三次上涨、两次下跌：2006年6月13日之后上涨15.5%，2008年8月12日之后上涨17.0%，2022年9月23日之后上涨17.1%；而1997年7月2日之后下跌11.4%，2013年4月12日之后下跌10.6%。

三年后的表现差异更大。2008年和2022年两次的金价均已翻倍以上，分别上涨115.1%和128.0%，2006年那次则上涨66.5%。1997年和2013年两次仍低于起点，分别下跌13.2%和15.2%。2026年这次回撤中，收盘价首次比历史纪录低20%是在2026年3月26日，当日收于US$4,405.11。五次已有完整后续数据的回撤只是一个小样本，这些结果不构成预测。

黄金在2026年的回撤

截至2026年10月16日，我们数据中的最高收盘价为2026年1月28日的US$5,513.43。黄金随后下跌27.7%，于2026年7月16日跌至US$3,986.07，是1996年以来幅度第四大的回撤。截至2026年10月16日收盘时，金价仍低于该高点。上表随每个新的收盘价更新。

自行核对数据

本文所有数值均来自我们的黄金每日历史数据。下方请求返回一个时间区间内的每日收盘价。Plus 和 Pro 包含可追溯至1996年的每日历史数据；Free 套餐涵盖最近30天。

要复现这一计算，请按日期顺序读取收盘价，记录截至当时的最高价，并持续跟踪最低价，直到后续某日收盘价超过该最高价。这些步骤可计算出上表中的回撤幅度、从高点到低点的天数，以及从高点到创下新高的天数。

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